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新華財經北京1月20日電（張瑤）供應端擾動重現，碳酸鋰期貨今日早盤高開，盤中持續拉漲，截至發稿，主力合約一度漲超5%，一掃前幾日連跌的陰霾。
因寧德時代宜春枧下窩鋰礦復產時間仍不確定，市場重新炒作對供應端穩定性的擔憂。昨日傳出寧德時代采礦證圖片，圖中顯示為“變更申請，延續申請”，且證號為XC開頭。五礦期貨指出，江西礦山礦種變更取得進展，但即使獲得采礦許可證，尚有安全生產許可證、環境影響評價批復等流程，短期難以直接兌現為供給，關注該事件對情緒層面的影響。
近期碳酸鋰市場情緒高度敏感，盤面呈現過山車式行情，現貨市場跟隨期貨價格劇烈波動。在投機情緒高位、波動率高位情況下，多頭資金集中止盈出現多單踩踏風險，上周鋰價自高點大幅回落。但隨著鋰價回落，下游補庫需求明顯釋放，近日材料廠的詢價與采購活躍度有所提升，尤其在價格相對低位時，市場成交呈現溫和回暖態勢。
雖然盤面急漲急跌，但就基本面而言，當前碳酸鋰市場仍處于“強現實”格局中，此前推動碳酸鋰上漲的核心動力暫未發生改變。
具體來看，天風期貨指出，一方面，政策因素為關鍵催化劑。1月9日，財政部、稅務總局發布公告，明確自2026年4月1日起將電池產品增值稅出口退稅率由9%下調至6%，2027年1月1日起完全取消。這一政策設置了三個月的緩沖期，引發電池企業集中“搶出口”，帶動碳酸鋰短期需求集中釋放。另一方面，供應端持續偏緊。寧德時代枧下窩鋰礦自2025年8月停產以來復產時間一再推遲，導致月度供應缺口增加。同時，江西宜春擬注銷27宗過期采礦權，以及巴西宣布凍結部分地區的新礦權拍賣，加劇了市場對長期供應收緊的擔憂，形成價格底部支撐。
“在需求邏輯沒有證偽的前提下，碳酸鋰價格呈現易漲難跌特征。”申銀萬國期貨在研報中指出，從下游低庫存和中長期看多鋰價的交易邏輯之下，即便跌價大概率仍將出現備貨需求和資金的投機需求。“當前階段更需警惕高位追漲風險，謹慎摸頂，順勢而為。”
正信期貨也認為，結合當前格局，碳酸鋰短期雖然有調整壓力，但下方空間有限。隨著價格企穩回落，鋰鹽廠消化完現有庫存后，會重新啟動原料補庫，市場交投慢慢回暖，需求端的支撐會逐步顯現。而且下游企業庫存普遍偏低，就算價格下跌，大概率也會出現備貨需求，再加上資金的投機需求加持，形成了“易漲難跌”的格局。雖然碳酸鋰價格大幅上漲可能抑制部分終端需求，但短期難以證實，在需求邏輯沒被證偽之前，長期向上的趨勢不會改變。
不過，目前鋰價估值已處高位，盤面波動劇烈，建議保持理性。此前廣期所已采取調整交易手續費標準、交易限額等一系列風險控制措施。19日晚間，廣期所再度發布通知，自2026年1月21日結算時起，碳酸鋰期貨合約漲跌停板幅度調整為11%，投機交易保證金標準調整為13%，套期保值交易保證金標準調整為12%。
