碳酸鋰行業經歷深度調整后正邁入新周期。近段時間，碳酸鋰期貨主力合約上行并于11月19日盤中強勢突破10萬元/噸大關，創出自去年6月份以來新高。截至記者發稿，盡管該合約價格有所回落，但仍在這一關口附近震蕩。市場數據顯示，12月3日，碳酸鋰期貨主力合約處于9.25萬至9.76萬元/噸區間，收盤價為9.37萬元/噸。
有分析人士指出，碳酸鋰期貨市場價格出現上揚的背后，是產業格局優化、需求面好轉等因素共同作用的結果，反映出行業景氣度正在回升。行業供需兩旺的格局有望延續至年末，為產業鏈上下游企業帶來發展新機遇。
供需格局優化支撐鋰價走強
(相關資料圖)
放眼現貨市場，碳酸鋰現貨報價也處于每噸9萬—10萬元區間。市場數據顯示，12月3日，電池級碳酸鋰價格每噸在9.25萬—9.62萬元之間，均價9.435萬元/噸。而在今年6月，電池級碳酸鋰價格曾一度跌破6萬元/噸。
在業內人士看來，期現價格同步上漲現象的背后，是強需求預期與市場信心的雙重支撐。下游儲能與新能源汽車市場的高速增長，疊加鋰電應用場景向低空經濟、人形機器人等領域延伸的多元化發展態勢，共同為碳酸鋰消費提供了有力支撐。
廣州期貨股份有限公司分析師湯樹彬在接受《中國能源報》記者采訪時指出，期現價格上漲，反映出市場對下游需求的強勁增長保持相對樂觀。從調研數據來看，2025年12月中國市場動力+儲能+消費類電池排產量220GWh，環比增長5.3%。強需求預期支撐下，鋰價或暫維持偏強運行，但也需留意供應端如個別產能復產進度變化等因素的擾動。
中信期貨研報指出，從基本面看，鋰資源供應持續回升，但需求端更為強勁，供需依舊維持緊平衡。“以舊換新”與購置稅減免政策推動年末新能源汽車產銷預期向好，以及儲能端經濟性持續改善，對碳酸鋰形成長期提振，有望推動新一輪上行周期啟動。
鋰企迎來盈利修復窗口期
值得注意的是，此前碳酸鋰價格低迷時，下游電池廠占據利潤主導，如今鋰價反彈或推動行業利潤重心逐步向上游資源端轉移。從三季報來看，多家鋰鹽企業業績呈修復態勢。其中，天齊鋰業前三季度凈利潤為1.8億元，去年同期虧損57.01億元，同比扭虧為盈。贛鋒鋰業前三季度凈利潤為0.26億元，同比增長103.99%。
“鋰價的整體上行，有望改善上游企業的毛利率和現金流。”湯樹彬分析，若碳酸鋰價格能夠維持在近期的相對高位，具有成本優勢的優質企業有望走出虧損。礦產資源儲備較充足、技術領先并且不斷創新、成本控制力強的企業將進一步鞏固自身優勢。
另外值得一提的是，伴隨著此輪碳酸鋰期貨價格上漲，廣州期貨交易所已兩度調整碳酸鋰期貨合約交易手續費，在最近的一次調整中更是指定了交易限額。“交易所上調交易手續費和收緊交易限額，旨在引導市場理性交易，防范短期過度波動，提升市場運行穩健性。”湯樹彬解釋，“上調交易手續費后，增加了短線投機者的交易成本，以此為市場降溫，或將促使部分投機資金離場，引導價格更合理地反映基本面變化。”
不過，受訪人士也指出，對于具有套期保值對沖價格風險需求的企業而言，套期保值交易的單日開倉數量不受公告通知中的交易限額標準的限制，不會影響套保操作效率。“手續費的上調小幅度增加了頻繁進行開平倉操作的交易成本，但相比于套期保值業務在對沖價格風險、鎖定原料成本或銷售利潤等方面的整體價值，手續費的成本增加相對可控。市場保持穩健運行，期貨市場能更有效地發揮價格發現和風險管理的功能，有利于企業長遠發展。”湯樹彬說。
搶抓機遇拓展業務邊界
在碳酸鋰行業上行新周期中，相關企業也積極搶抓機遇，聚焦技術創新與降本增效，鞏固核心競爭力，助推鋰產業向資源高效利用方向升級。同時，積極拓展業務邊界，挖掘新的增長空間。
鹽湖股份此前表示，今年以來，依托全產業鏈協同與精益管理“雙輪驅動”，在成本控制、運營效率、市場應變三大維度凝聚核心競爭力。具體來看，在成本控制端，鹽湖股份深度推行“阿米巴”經營模式，將生產單元劃分為獨立核算“小集體”，通過內部市場化核算機制，充分激活各單元降本增效的主觀能動性；同時優化物流配送路徑與倉儲管理體系，實現物流成本顯著下降。在運營效率端，鹽湖股份推進數字化轉型升級，以技術賦能提升整體運營效能。在市場應變端，公司建立“產供銷儲”一體化聯動機制，緊貼市場動態調整營銷策略。
“在政策引導行業加快技術進步和轉型升級發展的背景下，鋰鹽企業需要從技術創新、綠色發展、產業協同等多方面入手，著力提升產業競爭力，增強自身資源保障能力與產業鏈協同水平。”湯樹彬表示。
同時，為應對鋰價波動，相關企業需積極借助金融工具應對風險，以實現穩健發展與高質量升級。有分析人士指出，產業鏈企業可基于產量、庫存量等生產經營情況，積極運用好期貨工具進行套期保值，穩定原料采購成本或鎖定產品銷售利潤。
“在持有原材料庫存期間，可以采用‘買入一份行權價格較低的看跌期權，同時賣出一份行權價格較高的看漲期權’的領式期權組合，以鎖定庫存價值，相當于在價格上下方設置‘保護區間’。在區間震蕩行情之中，產業鏈企業可以與期貨風險子公司合作，采用累購期權等場外期權降低采購成本。期貨、期權等金融衍生品的成熟運用，有效促進了產業風險管理能力的提升，有助于產業鏈企業穩定生產運營，推動實體企業實現高質量發展。”湯樹彬表示。
本報記者 | 姚美嬌 林水靜
責編：陳娟
一審：陳娟
二審：曹嫻
三審：李偉鋒
來源：人民日報客戶端
